Dampak Ekonomi dari Penempatan Dana Saldo Anggaran Lebih (SAL) pada Bank Milik Negara: Sebuah Analisis Input-Output

Abstract

Penelitian ini mengkaji dampak ekonomi dari kebijakan non-konvensional Pemerintah Indonesia untuk menempatkan dana Saldo Anggaran Lebih (SAL) sebesar Rp 200 triliun pada Himpunan Bank Milik Negara (Himbara). Dengan menggunakan model Input-Output (I-O) statis tahun 2020 dan data pasar kerja tahun 2024, kami mensimulasikan dampak kebijakan ini terhadap output, penyerapan tenaga kerja, pendapatan, dan pembentukan kelas menengah di bawah tiga skenario penyerapan dana (100%, 75%, dan 50%). Hasil simulasi menunjukkan bahwa kebijakan ini berpotensi meningkatkan PDB hingga 0.92% dan menciptakan lebih dari 550.000 lapangan kerja pada skenario penyerapan penuh. Namun, analisis dekomposisi sektoral mengungkapkan konsentrasi dampak yang luar biasa pada sektor Jasa Keuangan dan Asuransi, yang menyumbang lebih dari 81% dari total kenaikan output dan 69% dari total penciptaan lapangan kerja. Temuan ini mengindikasikan adanya potensi inefisiensi transmisi stimulus ke sektor riil yang lebih padat karya. Kami menyimpulkan bahwa meskipun kebijakan ini memberikan stimulus makroekonomi yang signifikan, efektivitasnya dalam mendorong pertumbuhan yang inklusif dan merata sangat bergantung pada mekanisme penyaluran kredit oleh Himbara dan adanya kebijakan komplementer yang dapat menstimulasi permintaan kredit di sektor-sektor produktif.